Gestion obligataire

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Une longue route

Tandis que l'adoption de la réforme fiscale aux États-Unis en 2018 est loin d’être acquise, toute nouvelle législation pourrait avoir des effets positifs et négatifs sur le marché des obligations municipales. Dans cet article, l’équipe de spécialistes des obligations municipales de Standish analyse l’impact potentiel des projets fiscaux concoctés par les Républicains, et explique pourquoi ce marché continue de bénéficier de facteurs de soutien.

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Répéter l’opération… encore et toujours

Selon Iain Stewart, équipe Real Return de Newton, le monde de l’après crise financière mondiale a suivi un schéma classique : crise... réaction... amélioration... complaisance ... crise… Les banques centrales pourront-elles un jour se libérer de leur réponse stéréotypée aux tensions économiques et financières ?

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Vers des sommets

Selon Sandeep Bordia, responsable de la recherche et de l’analyse chez Amherst Capital Management, les valorisations record de l’immobilier commercial aux États-Unis devraient inciter les investisseurs en quête d’opportunités attrayantes pour 2018 à se concentrer sur la dette de premier rang et les prêts-relais.

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Focus : les obligations émergentes

Alors que les banques centrales poursuivent la normalisation de leurs politiques monétaires, les gérants d'Insight et de Standish se penchent sur une question fondamentale : la dette émergente peut-elle associer durablement rendements élevés et performances attrayantes ?

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Table ronde : obligations d'entreprises

Les thèmes clés pour 2018 semblent inclure le changement de politique monétaire des banques centrales, le recours accru au trading électronique et l’évolution de l’appétit des investisseurs pour le risque. Les gérants d’Insight* et de Mellon Capital* passent en revue les perspectives du marché.

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Table ronde : obligations des marchés développés

Quelle sera la réaction des obligations des pays développés face au changement de paradigme de la politique monétaire ? Dans la présente série de questions-réponses, des gérants d’Insight, Newton et Standish nous font part de leurs perspectives pour l’année à venir.

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La Russie plie mais ne rompt pas (Archivé)

En dépit des attentes du marché, la Russie résiste face à la baisse du pétrole et aux sanctions internationales. Dans cet article, Urban Larson de Standish et Robert Simpson d’Insight reviennent sur les perspectives du pays pour 2016.

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Inflation : la dernière valeur refuge ? (Archivé)

Le phénomène de retour vers la moyenne constitue une force très puissante à l’œuvre sur les marchés. Pour de nombreuses classes d’actifs, actuellement « parfaitement valorisées », une telle évolution se traduirait par des pertes substantielles en 2016. Or, sur le front de l’inflation, les gains pourraient être significatifs. 

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Crédit : la roue tourne (Archivé)

La hausse de la volatilité, l’augmentation des niveaux d’endettement et l’envolée des taux de défaut présagent d’un environnement difficile sur les marchés obligataires en 2016. Dès lors, toute la question est de savoir si les dernières données laissent entrevoir un retournement prochain du cycle de crédit ?

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Pallier le manque de financement (Archivé)

L’effet des changements réglementaires actuellement en cours dans le secteur bancaire n’est qu’un des nombreux facteurs qui devraient concourir à la vigueur de la demande de financement non-bancaire au cours de l’année prochaine. Dans cet article, Paul Hatfield, directeur des investissements d’Alcentra, passe en revue les dernières tendances du marché, les opportunités d’investissement et les perspectives du secteur pour 2016.

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Chassé-croisé sur les marchés (Archivé)

Le différentiel croissant entre les rendements obligataires américains et européens traduit la divergence grandissante des stratégies déployées par les principales banques centrales à travers le monde. À l’aube de nouveaux changements sur les marchés en 2015, quelles sont les implications de cette tendance pour les investisseurs internationaux et les marchés obligataires mondiaux ? Raman Srivastava, co-directeur des investissements adjoint chez Standish, et Holger Fahrinkrug, chef économiste chez Meriten, reviennent sur différents scénarios envisageables.  

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Un jeu d'attente (Archivé)

Les principales économies d’Amérique latine doivent faire face à d’importantes difficultés. Cependant, selon Colm McDonagh (Responsable dette émergente) et Rodica Glavan (gérante dette émergente) d’Insight, la série d’élections qui se profile à l’horizon au second semestre permet de nourrir certains espoirs.

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Un processus inachevé (Archivé)

Les marchés mondiaux peinant à renouer avec la croissance, les analystes prêtent une attention accrue aux chiffres et aux politiques relatives à l'emploi et aux salaires, en quête d'indicateurs fiables sur l’évolution future du secteur obligataire.

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Un processus inachevé

Une approche opportuniste (Archivé)

Les investisseurs semblent avoir enfin conscience des risques réels associés aux stratégies obligataires traditionnelles. Convaincus qu’il s’agissait d’une « source de performance sans risque », les investisseurs ont privilégié l’apparente sécurité des bons du Trésor américains au plus fort de la crise financière. Or, la perspective d’une prochaine remontée des taux d’intérêt laisse penser que ces titres constitueraient désormais davantage une « source de risque sans performance ».

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Une approche opportuniste

Les opportunités sur la dette émergente conditionnées par l’évolution du contexte local (Archivé)

Que réserve 2014 à la dette émergente ? Entre persistance de la volatilité et risques de dégradation, BNY Mellon Investment Management analyse les atouts de la classe d’actifs avec Colm McDonagh, responsable de la dette émergente chez Insight.

« Le défi principal pour les marchés émergents sera peut-être le calendrier électoral chargé de cette année, des scrutins devant se tenir dans plusieurs pays majeurs. […] Nous devons analyser scrupuleusement chacun des pays concernés et comprendre comment ils se comportent face à des situations spécifiques. »

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Les opportunités sur la dette émergente conditionnées par l’évolution du contexte local

Standish anticipe une reprise de la demande des investisseurs (Archivé)

Standish anticipe un regain d’intérêt de la part des investisseurs à l’égard de la dette émergente. Cette tendance devrait être soutenue par le fait que la correction observée durant l’été 2013 a contribué à renforcer l’attrait des valorisations de la dette émergente.

 « [...] la stabilisation des rendements des bons du Trésor américains constituera un prérequis de tout rebond de la dette émergente en 2014. »

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Standish anticipe une reprise de la demande des investisseurs