Analyse sectorielle

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Une longue route

Tandis que l'adoption de la réforme fiscale aux États-Unis en 2018 est loin d’être acquise, toute nouvelle législation pourrait avoir des effets positifs et négatifs sur le marché des obligations municipales. Dans cet article, l’équipe de spécialistes des obligations municipales de Standish analyse l’impact potentiel des projets fiscaux concoctés par les Républicains, et explique pourquoi ce marché continue de bénéficier de facteurs de soutien.

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Un impact plus contrasté

L’expression « marchés émergents » est si galvaudée qu’elle en a presque perdu son sens, notamment au vu de l’influence réelle des économies « émergentes ». Les membres de l’équipe actions asiatiques et émergentes de Newton examinent le potentiel des économies en voie de développement pour l’année prochaine.

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Plus bas pour plus longtemps, voire pour toujours

Avec le tapering et la phase de normalisation qui s’annoncent respectivement en Europe et aux États-Unis, l’année 2018 pourrait-elle annoncer un retour aux fondamentaux de la politique monétaire ? Vincent Reinhart, chef économiste chez Standish, n’est pas de cet avis.

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Répéter l’opération… encore et toujours

Selon Iain Stewart, équipe Real Return de Newton, le monde de l’après crise financière mondiale a suivi un schéma classique : crise... réaction... amélioration... complaisance ... crise… Les banques centrales pourront-elles un jour se libérer de leur réponse stéréotypée aux tensions économiques et financières ?

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La bulle « fourre-tout »

Les banques centrales voudraient faire croire aux investisseurs qu’elles peuvent mettre fin au stimulus monétaire et normaliser les taux d’intérêt en 2018 sans retombées négatives. Selon Nick Clay, de Newton*, cette vision semble quelque peu naïve.

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La révolution des énergies renouvelables

Le secteur des énergies renouvelables connaît une transformation en profondeur, permettant aux investisseurs d’envisager un avenir sans aide publique. Paul Flood, de Newton, analyse l’impact positif potentiel sur les investissements en 2018 de la baisse des coûts dans l’éolien et le solaire.

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Éviter les retombées politiques

Les élections de mi-mandat aux États-Unis, le Mouvement Cinq Étoiles en Italie et le Brexit pourraient amplifier le risque géopolitique durant l’année à venir. Les investisseurs sous-estiment-ils l’impact que ces événements pourraient avoir sur les marchés ? Sinead Colton, de Mellon Capital*, tente de répondre à cette question.

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Vers des sommets

Selon Sandeep Bordia, responsable de la recherche et de l’analyse chez Amherst Capital Management, les valorisations record de l’immobilier commercial aux États-Unis devraient inciter les investisseurs en quête d’opportunités attrayantes pour 2018 à se concentrer sur la dette de premier rang et les prêts-relais.

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Le bon côté de la chute des prix

De l’Europe aux États-Unis, les banques centrales ont pour mission en 2018 de normaliser la politique monétaire. Mais pour Brendan Mulhern, stratégiste mondial chez Newton*, ces autorités se fourvoient dans leur entêtement à considérer l’inflation comme un indicateur de la santé économique.

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Focus : les obligations émergentes

Alors que les banques centrales poursuivent la normalisation de leurs politiques monétaires, les gérants d'Insight et de Standish se penchent sur une question fondamentale : la dette émergente peut-elle associer durablement rendements élevés et performances attrayantes ?

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Table ronde : obligations des marchés développés

Quelle sera la réaction des obligations des pays développés face au changement de paradigme de la politique monétaire ? Dans la présente série de questions-réponses, des gérants d’Insight, Newton et Standish nous font part de leurs perspectives pour l’année à venir.

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Table ronde : obligations d'entreprises

Les thèmes clés pour 2018 semblent inclure le changement de politique monétaire des banques centrales, le recours accru au trading électronique et l’évolution de l’appétit des investisseurs pour le risque. Les gérants d’Insight* et de Mellon Capital* passent en revue les perspectives du marché.

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Une prise de relais

La conjonction d’une réglementation plus stricte et d’un historique de créances douteuses assèche l’offre de prêts bancaires. Selon Paul Hatfield d’Alcentra, cet environnement offre à d’autres acteurs non bancaires l’opportunité de pénétrer le marché.

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L’impact positif des réformes

L’administration Trump entend modifier radicalement la fiscalité des entreprises et la réglementation financière. Si John Bailer, de The Boston Company, estime qu’une politique plus favorable à la croissance et aux entreprises renforcerait la performance des actions en 2018, il affirme que l’environnement reste positif pour les actions américaines.

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Pallier le manque de financement (Archivé)

L’effet des changements réglementaires actuellement en cours dans le secteur bancaire n’est qu’un des nombreux facteurs qui devraient concourir à la vigueur de la demande de financement non-bancaire au cours de l’année prochaine. Dans cet article, Paul Hatfield, directeur des investissements d’Alcentra, passe en revue les dernières tendances du marché, les opportunités d’investissement et les perspectives du secteur pour 2016.

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Crédit : la roue tourne (Archivé)

La hausse de la volatilité, l’augmentation des niveaux d’endettement et l’envolée des taux de défaut présagent d’un environnement difficile sur les marchés obligataires en 2016. Dès lors, toute la question est de savoir si les dernières données laissent entrevoir un retournement prochain du cycle de crédit ?

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L’Europe : une histoire sans fin (Archivé)

Depuis l’éclatement de la crise financière mondiale, les nouvelles forces en jeu ont ébranlé les défenses de l’Union européenne (UE), menaçant à plusieurs reprises son existence même. Il convient donc de s’interroger sur ce que nous réserve 2016 dans ce domaine.

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Les retombées positives de la campagne électorale (Archivé)

Une année chargée d’incertitudes sur le front politique attend les États-Unis en 2016 et devrait charrier son lot de gagnants et de perdants parmi les secteurs et les entreprises. Dans le présent article, nous analysons certains des secteurs susceptibles d’être affectés par cet environnement et abordons la difficulté d’investir dans le contexte politique et économique actuel. 

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Campaign Trail

Asie : vers des mesures non conventionnelles (Archivé)

Dans le sillage de la crise financière, tandis que de nombreuses économies développées recouraient à l’attirail complet de relance monétaire, les pays asiatiques ont fait preuve de plus de retenue. Douglas Reed, stratégiste marchés émergents chez Newton, cherche à savoir si l’année 2016 pourrait augurer un changement en matière de politiques de relance.

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La demande d'espace de bureaux reste soutenue à Londres (Archivé)

Les prix de l'immobilier résidentiel à Londres font certes la Une des journaux au Royaume-Uni, mais c'est plutôt le marché de la location de bureaux, semble-t-il toujours populaire, qui continue d'attirer les investisseurs nationaux et internationaux. De l'avis d'Alan Supple, directeur exécutif, responsable des valeurs immobilières internationales chez BNY Mellon Asset Management EMEA Limited (représentant de CenterSquare Investment Management  au Royaume-Uni), cette tendance devrait perdurer en 2015.

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La route du futur (Archivé)

Autrefois, la voiture sans conducteur renvoyait à un concept futuriste imaginé pour un avenir lointain ; mais aujourd'hui, stimulée par le progrès scientifique et les nouvelles techniques de fabrication, sa commercialisation est en passe de devenir une réalité qui engendrera probablement son lot de bienfaits sociaux et économiques.

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Construire des fondations solides (Archivé)

Todd Briddell, directeur des investissements chez CenterSquare, analyse les opportunités au sein du marché des biens immobiliers et revient sur l’historique de performance des valeurs immobilières dans un environnement de remontée des taux d’intérêt

«  Bien que cela puisse sembler paradoxal, la tendance haussière des taux d’intérêt pourrait, dans la pratique, profiter aux valeurs immobilières cotées. »

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Construire des fondations solides

Reprise des dépenses de R&D dans le secteur de la santé (Archivé)

Une transition vers des traitements plus ciblés, l’arrivée à maturité de nouvelles technologies, les réformes américaines et l’évolution du marché chinois laissent présager de belles opportunités pour le secteur de la santé à travers le monde.

 « Compte tenu de l’allongement de l’espérance de vie et de l’amélioration des niveaux de vie au sein du monde développé et des pays émergents, les maladies associées au vieillissement ou au changement des comportements alimentaires et de styles de vie sont de plus en plus craintes. »

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Reprise des dépenses de R&D dans le secteur de la santé

L’évolution énergétique aux États-Unis (Archivé)

Aux États-Unis, la « révolution du gaz de schiste » a ravivé l’espoir d’une indépendance énergétique. Bien que ce projet reste encore chimérique, Robin Wehbé, gérant et responsable de l’équipe de recherche ressources naturelles chez The Boston Company, explique les évolutions que les investisseurs peuvent anticiper au sein de l'industrie du gaz et du pétrole en 2015.

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L’évolution énergétique aux États-Unis

Un retour aux sources (Archivé)

Au Royaume-Uni, parallèlement aux efforts du gouvernement de coalition pour relancer l’économie domestique, la tendance au « reshoring » (rapatriement) devrait jouer un rôle clef dans le processus de relance. Des opportunités similaires commencent également à émerger aux États-Unis.

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Un retour aux sources